Vergi Sirküleri 81 : Girişim Sermayesi Fonlarına Katılım Ve Girişim Sermayesi Uygulamaları Hakkında Yönetmelik Yayımlanmıştır
SİRKÜLER TARİHİ : 04.12.2025
SİRKÜLER NO : 2025/81
GİRİŞİM SERMAYESİ FONLARINA KATILIM VE GİRİŞİM SERMAYESİ UYGULAMALARI HAKKINDA YÖNETMELİK YAYIMLANMIŞTIR
(Yönetmelik 28 Kasım 2025 Tarih ve 33091 Sayılı Resmi Gazetede Yayımlanmıştır)
5746 sayılı Araştırma, Geliştirme ve Tasarım Faaliyetlerinin Desteklenmesi Hakkında Kanunun 3 üncü maddesinin on üçüncü fıkrası ile 4 üncü maddesinin yedinci fıkrasına dayanılarak hazırlanan “Girişim Sermayesi Fonlarına Katılım ve Girişim Sermayesi Uygulamaları Hakkında Yönetmelik” teknoloji, teknolojik üretim ve yenilik faaliyetlerini desteklemek amacıyla Bakanlık bütçesinden girişim sermayesi fonlarına aktarılacak kaynağın kapsamı, şartları, değerlendirilmesi, izlenmesi, denetimi ve uygulamaya dair usul ve esasları düzenlemektedir.
Yönetmelikte kaleme alınan belli başlı hususlar aşağıdaki gibidir:
Çağrı
Bakanlık, kaynak sağlayacağı fonu belirleme sürecini çağrı ile başlatır. Bakanlıkça kalkınma planı, strateji belgeleri ve benzeri üst politika dokümanlarında belirtilen öncelikler doğrultusunda, çağrı amaçları ve alanları belirlenir. Çağrı duyurusunda, başvuruda talep edilen bilgi ve belgeler, fonun nitelikleri, fonlara sağlanacak kaynağın üst sınırı, masrafların üst limiti, tahsis edilecek kaynağın kullanım amacı ve uygulamaya ilişkin diğer hususlar belirtilir. Bakanlık, yılda bir veya birden fazla çağrıya çıkabilir ve gerekli gördüğü hallerde her bir çağrıya özel başvuru şartları belirlemeye yetkilidir.
Her bir çağrı sonunda gelen başvurulardan çağrı özel şartlarını sağlayanlar, Fon Değerlendirme Komisyonuna sunulur. Ayrıca 6 ncı maddenin birinci fıkrasında yer alan değerlendirme kriterlerine ilişkin detaylar çağrı duyurusunda belirtilir.
Bakanlık ilk defa girişim sermayesi fonu kuracaklar için, fonun en az %50’sinin diğer yatırımcılar tarafından taahhüt edilmesi koşuluyla 6 ncı maddenin birinci fıkrasındaki kriterlerin aranmasına gerek olmadığına karar verebilir.
Fon Değerlendirme Komisyonu
Bakanlığın kaynak sağlayacağı fonu belirlemek amacıyla açtığı çağrıya gelen başvurular Fon Değerlendirme Komisyonu tarafından değerlendirilir.
Fon Değerlendirme Komisyonu tarafından oluşturulan görüş Bakana arz edilir.
Değerlendirme kriterleri
Fon Değerlendirme Komisyonu tarafından yapılan değerlendirmelerde detayları çağrı duyurusunda belirtilecek kriterler dikkate alınır.
Uygulama ve yatırımcı sözleşmesi
Uygulama, Bakanlık tarafından fonlara aktarılacak kaynaklar kullanılarak fon yöneticisi tarafından gerçekleştirilir. Bakanlık tarafından fona aktarılacak kaynak sadece uygulama için kullanılır.
Fon yöneticisi ile Bakanlık arasında çağrı amaç ve şartlarına uygun olarak hazırlanacak bir yatırımcı sözleşmesi imzalanır.
Detayları ve üst limitleri yatırımcı sözleşmesinde belirlenmek üzere, yatırımcı sözleşmesi kapsamında doğacak her türlü fon masrafı, yönetim gideri, yatırım masrafı, yönetim ücreti, sigorta masrafları, finansman giderleri, tazminatlar, kur kayıpları, varlık veya yatırım değer düşüş karşılıkları, tasfiye giderleri, fon yöneticisine ödenecek ücretler, diğer yönetim giderleri ve benzeri giderler fon kaynaklarından karşılanır.
Yatırım alanları ve kararları
Uygulama kapsamında fon kaynaklarından yapılacak yatırımlara, yatırımcı sözleşmesinde, fonun amaç ve hedefleri doğrultusunda belirlenecek yöntem ve kriterlere göre karar verilir.
Yatırım kararları, yatırım komitesince alınır.
Uygulama kapsamında, fon kaynaklarından, teknoloji, teknolojik üretim ve yenilik faaliyetlerini desteklemek amacıyla girişimlere doğrudan yatırım yapılabileceği gibi, girişim sermayesi fonlarına da yatırım yapılabilir.
Uygulama kapsamında fon kaynaklarından sermaye katkısı yapılacak diğer fonlar için fonun amaçlarına uygun yatırımlar yapması şartı aranır.
Uygulama kapsamında, belli faaliyetleri yürüten şirketlere yatırım yapılamaz.
Fonun izlenmesi ve denetlenmesi
Fon yöneticisi, uygulamanın gidişatı ve fon yatırımları hakkında Bakanlığa güncel durum, yürütülen faaliyetler, ilerlemeler ve riskler hakkında bilgi sunmak amacıyla üç ayda bir raporlama yapar.
Her bir hesap dönemi sonunda fon yöneticisi tarafından belirlenecek alternatifler arasından, yatırım komitesi tarafından uygun görülen bağımsız bir denetim şirketi tarafından yıllık denetim raporu hazırlanır.
Fonun süresi ve yatırımlardan çıkış
Fon süresi, fon süresinin uzatılması, fonun tasfiyesi, fonda kalan bakiye tutarının akıbeti ile bunlara dair kararlarda yetkili kurul, komite ya da kişilere ilişkin hususlar, Fonun amaçlarına uygun olarak yatırımcı sözleşmesinde belirlenir.
Fonun yatırım yaptığı şirket paylarının kısmen ya da tamamen devrinden (çıkış) gelen kaynak fona geri döner. Eğer yatırım süresi sona ermemiş ise bu kaynak tekrar yatırım için kullanılabilir. Eğer yatırım süresi sona ermiş ise fona geri dönen kaynak genel bütçeye gelir kaydedilmek üzere Bakanlık merkez muhasebe biriminin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nezdindeki tahsilat hesabına aktarılır.
Bakanlığın sorumlulukları
Bakanlık, bu Yönetmelikte tanımlanan kurallar çerçevesinde, kaynak taahhüdünde bulunacağı fonu belirler.
Bakanlık, fon yöneticisinin kaynak çağrısı üzerine fon adına açılacak ilgili hesaba veya fon yöneticisinin kaynak çağrısı ile fon adına açılacak hesaba Bakanlık bütçesinden kaynak aktarır.
Bakanlık, fon bazında yatırım komitesine en az daire başkanı düzeyinde bir veya birden fazla üye ve/veya gözlemci görevlendirebilir.
Bakanlık, yatırımcı sözleşmesinde belirlenen diğer sorumlulukları yerine getirir.
Fon yöneticisinin sorumlulukları
Fon yöneticisi, fon kaynaklarının verimli ve etkin bir şekilde kullanılmasını temin etmek amacıyla gerekli çalışmaları yürütür. Yatırım yapılabilecek şirketlerin tespiti amacıyla araştırma ve analizler yapar, yatırım komitesinin değerlendirmelerinde ihtiyaç duyacağı bilgi ve belgeleri temin eder.
Fon yöneticisi, Bakanlığın fon ile ilgili talep ettiği her tür bilgi ve belgeyi vermekle mükelleftir.
Fon yöneticisi, yatırımcı sözleşmesinde belirlenen diğer sorumlulukları yerine getirir. Fon yöneticisinin sorumluluklarını ihlâl ettiğinin Bakanlık tarafından tespit edilmesi halinde ilgili mevzuat hükümleri uygulanır.
Uygulamaya ilişkin diğer hususlar
Yönetmelik çerçevesinde yürütülecek olan uygulamaya Bakanlık bütçesinden aktarılacak kaynak dışında diğer yatırımcılar da kaynak sağlayabilir. Diğer yatırımcılar ile fon yöneticisi ve Bakanlık arasında uygulamaya ilişkin ikili veya çok taraflı protokoller imzalanabilir.
Yönetmelik, Kalkınma Ajansları Genel Müdürlüğü ve kalkınma ajansları tarafından desteklenen veya desteklenecek girişim sermayesi fonlarını kapsamaz.
Girişim Sermayesi Fonlarına Katılım ve Girişim Sermayesi Uygulamaları Hakkında Yönetmeliğe ulaşmak için tıklayınız.
Bilgilerinize Sunulur.
Saygılarımızla,
GÜRELİ YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK
VE BAĞIMSIZ DENETİM HİZMETLERİ A.Ş.